六月跳过加息后，好意思联储本月会否不息加息？继休戚各半的6月非农数据公布后，CPI成为阛阓预测好意思联储7月及畴昔加息旅途的弥留数据。

北京时刻今晚20:30，好意思国劳工部将公布6月CPI通胀数据。现在彭博社走访中值显露，经济学家揣度：

好意思国6月全体CPI将同比飞腾3.1%，5月为4%，如果预测准确，这将是该数据链接第12个月下降，且为2021年3月以来最低；全体CPI环比将飞腾0.3%，高于5月份的0.1%。

剔除能源和食物的中枢CPI同比涨幅将从5.3%放缓至5%，如果预测准确，将为2021年11月以来最低；中枢CPI环比将飞腾0.3%，从5月的0.4%小幅放缓。

固然6月全体CPI揣度将大幅降温，但多量分析师揣度，除非出现宽阔的不测降温，今晚的CPI数据不太可能拆开好意思联储7月不息加息，但可能会缩短7月会议之后进一步加息的可能性。

6月非农敷陈显露薪资增速超预期，激励了东谈主们对好意思联储可能不得不不息加息以使通胀更接近2%筹办的担忧。芝商所好意思联储不雅察器具显露，现在阛阓觉得好意思联储将在7月FOMC会议上不息加息25基点的概率为92.4%。

6月好意思国全体CPI可能下降近1个百分点，很大原因在于旧年能源价钱暴涨导致的基数效应。

旧年6月份，石油自然气价钱飞腾鼓动好意思国CPI飞腾至9.1%的本轮高点。跟着能源价钱降温，以前一年好意思国CPI全体放缓。

另外一个弥留技俩——二手车价钱最近加快下降，仍是提早传来了通胀有望不息降温的好音书。

周一曼海姆二手车敷陈显露，6月二手车价值指数环比下降4.2%，创疫情初期2020年4月以来最大月降幅；该指数在旧年4月达到巅峰后握续下行，领域本年6月，已较一年前水平同比下降10.3%。

机构普遍觉得，二手车价钱下降是6月份好意思国CPI增长放缓的主要原因。

摩根大通在最新敷陈中写谈：

“咱们揣度畴昔几个月，曼海姆指数的下降将反应在二手车CPI中……9月份二手车CPI将下降5.7%。探究到二手车占中枢商品的12%(占全体CPI的3.35%)，这可能会在短期内增多反通胀的能源。”

高盛也认可这一不雅点，补充谈：

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“咱们揣度6月份二手车价钱将下降1.2%，新车价钱将下降0.2%，反应出二手车拍卖价钱下降以及汽车经销商促销激励措施的握续增多。”

而且瞻望畴昔，高盛揣度汽车出产渊博化、库存增多和新车激励措施的增多，将导致二手车通胀进一步下降，该行揣度到2023年12月，二手车价钱将同比下降11%。

野村也揣度二手车价钱在链接两轮执意飞腾后将复原下降。

瑞银则在敷陈中暗示：

“4月和5月的中枢CPI飞腾中，绝大部分能源来自二手车和住房房钱，如今跟着6月份二手车价钱回落（揣度畴昔几个月降幅更大），这两大粘性撑握之一正在崩溃。”

高盛和瑞银齐对6月CPI中的季节性要素作念了分析。

高盛揣度，6月的季节性要素将给旅游类别带来压力，因为在疫情后，季节性要素可能会使CPI出现更大的价钱反弹。

瑞银在敷陈中暗示：

“现在的季节性要素对机票、能源居品(汽油)、离家住宿(旅馆)和二手车价钱尤其不利。但将现时的季节性要素与庸碌出现的未经季调的数据连结起来发现，机票和旅馆价钱齐鄙人降。”

与此同期，高盛揣度6月旅馆和人人交通价钱将远离下降2%。

住房房钱方面，高盛揣度住房通胀将有所削弱，6月房钱和业主等价房钱（OER）齐将增长0.47%（5月飞腾0.5%），因为新租借和续租之间的房钱差距将不息缩小。该行的经济学家臆想，现在新址房钱和续租房钱之间的差距约为3.25%，低于峰值的7.5%。

瑞银在敷陈中暗示：

“揣度房钱和业主等价房钱在6月份仍将出现大幅增长。然则，最新数据不息显露，自旧年秋季以来，每个月新佃农房钱的涨幅齐处于或低于疫情前的水平。因此，CPI房钱涨幅应该会放缓，咱们揣度6月份CPI房钱涨幅将略低于以前几个月。”

其他方面，高盛揣度，医疗保障价钱的握续下降，将导致6月份医疗就业价钱回落0.3%；服装价钱将飞腾0.4%，反应支拨仍执意；由于保障公司不息转嫁更高的维修和更换资本，汽车保障价钱将飞腾2%。

摩根大通的阛阓团队相等乐不雅，他们在一份敷陈写谈：

“鸽派言论似乎比鹰派言论更有可能出现，阛阓存在上行风险，因为咱们看到通胀大幅下降，足以终了好意思联储的加息周期。

但其他机构和分析师则更严慎，主如若探究到中枢通胀的粘性，而且跟着基数效应递减，好意思国通胀，越往后越难降。

高盛揣度，畴昔几个月中枢CPI环比平均将保握在0.2-0.3%的区间，反应出住房通胀握续善良，二手车价钱下降，以及跟着劳能源需求不息放缓，非住房就业通胀放缓。

该行预测，2023年12月的中枢CPI同比为3.8%，2024年12月为3%，2023年的通胀放缓更多是由商品而非就业类别鼓动的。

高盛交游员John Flood指出，联邦基金期货现在显露，7月26日再次加息25个基点的可能性大于90%，因此好意思联储在本月不加息的门槛将相等高。

瑞银不雅点同样，该行暗示：

“6月份的CPI数据应该为联储官员所接待，然则，咱们将FOMC最近的言语解读为激烈倾向于在本月晚些时候的会议上再次加息，一个善良的CPI数据可能不及以拆开FOMC这样作念。”

但瑞银同期暗示：

“如果像咱们预期的那样，中枢CPI再有几次善良增长，这种放缓取得阐明，FOMC不太可能在本年晚些时候进行第二次加息。”

瑞银在敷陈中揣度，在今晚的敷陈发布后，总体CPI通胀的急剧下降可能会暂停几个月(致使略有逆转)，然后运转一个更善良的下降步调。

然则，由于房钱的下降趋势、二手车价钱的下降、供应瓶颈的缓解以及工资增长的放缓给价钱飞腾带来了下行压力，中枢CPI环比可能会在几个月内保握在0.2%傍边。

野村则在敷陈中觉得，尽管好意思联储不太可能对单一数据作念出反应，但6月CPI敷陈可能会缩短7月FOMC会议之后进一步加息的可能性。野村揣度，7月可能是好意思联储现时加息周期的临了一次加息。

摩根大通在最新的敷陈中暗示，整夜的CPI与预期握平或低于预期的可能性为80%，在其他条件交流的情况下，这一系列成果可能会提振股市。

小摩分析师Andrew Tyler指出：

咱们觉得，此次公布的数据使阛阓更接近“金发小姐”，即经济增长、盈利增长和通胀渊博化。固然牛市情景不需要好意思联储在7月会议上暂停加息，但这详情会放大上行后劲。

该行觉得，整夜最有可能的情况是CPI介于3%—3.2%之间，标普500指数飞腾0.5—0.75%。如果通胀率为2.7%或更低，揣度将导致标普500至少大涨2.5%。

摩根大通推演了五种CPI可能出现的情景，并对好意思股奈何反应作出预测：

标普500将飞腾0.5%-0.75%，这是阛阓普遍预期，支握通胀不息大幅回落的说法，但不太可能拆开好意思联储在7月份加息25个基点，但这一成果可能足以撤消本年余下时刻进一步加息的预期。

标普500将飞腾1.5%-1.75%。东谈主们可能会看到7月加息预期下降，进一步来看如果看到加息预期下降到45%以下，那么好意思联储可能会被动屈服并再次“鹰式跳过”加息。在感受到紧缩周期的全面影响之前，东谈主们仍是看到通胀基本渊博化，本年杰克逊霍尔央行年会（8月24日至26日）加息周期或将认真终了。

标普500将下降1%-1.25%，这种情况险些不会缓解阛阓对好意思联储很快终了加息周期的担忧，探究到本年夏天能源价钱有飞腾风险以及蓦然依然执意，这种情况将使通胀下降的预期受到质疑。

标普500指数有望大涨2.5%-3%。在这种情况下，好意思联储在7月或不再加息，第四季度降息的可能性也将增多。

这是概率最小的情况。这将激励阛阓大举抛售杭州四季金沙厅，标普500将大跌2%-2.5%，债券收益率、股票波动率大幅上升。阛阓预期好意思联储将在7月份加息50个基点，并在之后会议上特等加息。